25 июля 2025 года Совет директоров Центрального банка Российской Федерации принял решение снизить ключевую ставку на 200 базовых пунктов, установив её на уровне 18% годовых.
Решение обусловлено ускорением снижения инфляционного давления
Такое решение обусловлено ускорением процесса снижения инфляционного давления и замедлением внутреннего спроса, которое произошло быстрее прогнозируемых сроков. Экономическое развитие страны возвращается к устойчивой траектории сбалансированного роста, и Центральный банк намерен поддерживать необходимые жесткие условия денежно-кредитной политики для возврата инфляции к целевому уровню в 2026 году.
В базовом сценарии предполагается средняя ставка в пределах 18,8–19,6% в 2025 году и 12–13% в 2026-м, что свидетельствует о длительном периоде поддержания строгой денежно-кредитной политики. Скорость снижения инфляции оказалась выше первоначальных прогнозов, что позволило пересмотреть стратегию регулирования.
-
- Скорость снижения инфляции: Оказалась выше прогнозов, что позволило ЦБ пересмотреть подход к смягчению политики.
-
- Стабилизация экономики: Внутренние процессы демонстрируют признаки адаптации к новым условиям.
-
- Инфляционные ожидания: Уверенные улучшения на фоне внешних шоков позволяют частично смягчить денежные условия.
Банк России ожидает возвращения инфляции к 4% в 2026 году
В настоящее время Банк России ожидает, что годовая инфляция составит 6–7% в 2025 году, вернувшись к целевым показателям 4% в 2026 году и далее. Будущие решения по ключевой ставке будут зависеть от стабильности замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Биржевые индикаторы свидетельствуют о готовящемся смягчении денежной политики: фьючерсы на процентные ставки предполагают две волны уменьшения ставок в этом году и еще три — в следующем. Такой консенсус рынка отражает уверенность в устойчивости макроэкономической стабилизации.
Снижение ключевой ставки оказывает прямое воздействие на финансовую систему и экономику страны. Уменьшение ставки облегчает доступ предприятий и граждан к кредитам, стимулирует потребление и инвестиционную активность.
Вместе с тем такая мера несёт риски ускорения инфляции в краткосрочной перспективе, поэтому Банк России планирует отслеживать ситуацию и оперативно реагировать на любые негативные изменения. Особое внимание уделяется мониторингу инфляционных процессов и ожиданий субъектов хозяйствования, что позволит своевременно скорректировать денежно-кредитную политику при необходимости.
Следующее заседание ЦБ запланировано на 12 сентября 2025 года
Подробнее ознакомиться с решением можно будет в материалах, публикуемых Банком России 6 августа 2025 года. Полный анализ экономической ситуации, обоснование решений и обновлённые прогнозы будут представлены в официальном отчёте.
Заявление Председателя Банка России доступно здесь: vk.cc/cO0Ka6
