Золото обновляет трёхмесячный максимум, а рынок ждёт сигналов ФРС
Золото продолжает восходящее движение и поднимается выше $4 600 за тройскую унцию. После роста более чем на 5% за прошлую неделю драгоценный металл сегодня достиг нового максимума более чем за три месяца. Серебро удерживается около $69, платина торгуется выше $1 880, а внимание инвесторов постепенно переключается на американскую инфляцию и предстоящий симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле.
Золото снова атакует $4 700
В понедельник спотовая цена золота поднялась до $4 649,08 за унцию, максимального уровня более чем за три месяца. Американские фьючерсы достигали $4 706,20. Таким образом, рынок уже вплотную приблизился к психологически важной отметке $4 700.
Главным фактором остаётся слабость американского доллара. Дополнительную поддержку золоту оказала программа Министерства финансов США по обратному выкупу долгосрочных облигаций: снижение доходностей Treasuries повысило привлекательность металла для инвесторов. На прошлой неделе золото прибавило около 5%.
При этом движение нельзя считать исключительно защитным ралли. Сейчас золото одновременно получает поддержку от нескольких факторов:
слабость доллара;
снижение или стабилизация доходностей американских облигаций;
высокий спрос на защитные активы;
продолжающиеся покупки золота центральными банками;
ожидания относительно будущей политики ФРС;
опасения относительно устойчивости американских государственных финансов.
Именно сочетание этих факторов делает нынешний рост более устойчивым, чем обычный краткосрочный всплеск спроса.
Главный вопрос недели — инфляция США и Джексон-Хоул
Теперь внимание рынка переключается на два события.
Первое — публикация индекса цен расходов на личное потребление PCE за июль, который является одним из ключевых показателей инфляции для Федеральной резервной системы.
Второе — выступление председателя ФРС Кевина Уорша на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, который пройдёт 27–29 августа.
Именно поэтому ближайшие несколько дней могут оказаться гораздо более важными для золота, чем предыдущая неделя.
Если риторика ФРС окажется мягкой, доллар и доходности облигаций могут продолжить снижение. Для золота это будет позитивным сигналом.
Если же регулятор даст понять, что инфляция остаётся слишком высокой и ставки придётся сохранять на повышенном уровне, рынок может получить обратную реакцию.
По состоянию на 24 августа участники рынка оценивают вероятность повышения ставки ФРС в сентябре примерно в 36%, а вероятность сохранения текущего уровня — в 64%.
Серебро остановилось перед отметкой $70
Серебро сегодня выглядит менее уверенно, чем золото.
Котировки находятся около $68,93 за унцию, практически не изменившись по сравнению с предыдущей сессией. При этом отметка $70 остаётся главным техническим сопротивлением.
Последний рост серебра был впечатляющим: по данным Trading Economics, металл подорожал примерно на 18,5% за месяц и почти на 79% за год.
Но именно быстрый рост создаёт риск фиксации прибыли.
Технические аналитики уже обращают внимание на то, что серебро испытывает давление около $70. Если покупателям удастся уверенно пробить этот уровень, движение может ускориться. Если нет — возможен откат для формирования новой базы.
Почему серебро всё ещё интересно
В отличие от золота серебро имеет значительную промышленную составляющую.
Оно используется в:
солнечной энергетике;
электронике;
электротехнике;
производстве высокотехнологичного оборудования.
Поэтому серебро может получать поддержку не только от инвестиционного спроса, но и от промышленности.
Однако высокая волатильность остаётся главным риском.
Интересно, что J.P. Morgan в своём прогнозе ожидает среднюю цену серебра в 2026 году около $70 за унцию, при прогнозе примерно $63 в четвёртом квартале. Это показывает, насколько сильно текущая цена уже приблизилась к уровню, который банк рассматривал как среднегодовой ориентир.
Платина сохраняет сильные позиции
Платина продолжает укрепляться и сегодня торгуется примерно около $1 880–1 900 за унцию.
Reuters сообщал о росте до $1 880,17, а более поздние рыночные данные показывали уровни около $1 893.
Платина интересна тем, что её динамика отличается от золота.
Золото в первую очередь реагирует на:
ставки + доллар + инвестиционный спрос + центральные банки.
Платина гораздо сильнее зависит от:
промышленности + предложения рудников + автомобильного сектора + инвестиционного спроса.
Поэтому её устойчивый рост сейчас является дополнительным позитивным сигналом для всего сегмента драгоценных металлов.
Палладий пока отстаёт
Палладий сегодня выглядит слабее остальных металлов.
Цена снизилась примерно на 0,4%, до $1 344,35 за унцию.
Это подчёркивает важную особенность нынешнего рынка: нельзя говорить о едином одинаковом тренде всех драгоценных металлов.
Золото получает мощную поддержку от финансовых факторов, серебро — от сочетания инвестиций и промышленности, платина выигрывает от ограниченного предложения и промышленного спроса, а палладий остаётся более зависимым от автомобильной отрасли.
Что говорят текущие данные о дальнейшем росте золота
С технической точки зрения ситуация для золота остаётся позитивной.
После пробоя области около $4 500 рынок быстро поднялся выше $4 600. Теперь внимание сосредоточено на диапазоне $4 650–4 700.
Если золото сможет закрепиться выше $4 700, следующими психологическими ориентирами могут стать $4 800 и $5 000.
Однако здесь необходимо учитывать обратную сторону.
За последнюю неделю металл уже вырос примерно на 5%, а за август — значительно сильнее. Чем быстрее происходит движение, тем выше вероятность резких внутридневных коррекций.
Поэтому сейчас более реалистичным выглядит сценарий:
рост → фиксация прибыли → консолидация → новая попытка роста.
А не прямое движение вверх без откатов.
Что может остановить золото
Главный риск сейчас связан с процентными ставками.
Золото не приносит процентного дохода. Поэтому при росте доходностей американских облигаций инвесторам становится относительно выгоднее держать облигации, а не металл.
Если предстоящие данные по PCE окажутся выше ожиданий, рынок может начать закладывать более жёсткую политику ФРС.
Это способно привести к:
росту доходностей → укреплению доллара → коррекции золота.
Именно поэтому выступление Уорша в Джексон-Хоуле может стать ключевым событием недели.
Три сценария для золота
Бычий
PCE показывает ослабление инфляции, ФРС занимает более мягкую позицию, доллар продолжает слабеть.
В этом случае золото получает возможность закрепиться выше $4 700 и начать движение к $4 800–5 000.
Нейтральный
Инфляция остаётся высокой, но не ухудшается.
Тогда рынок может перейти в консолидацию около $4 550–4 700. Для золота после столь стремительного роста такой сценарий был бы вполне естественным.
Медвежий
Инфляция неожиданно ускоряется, а ФРС даёт жёсткий сигнал.
В этом случае золото может уйти ниже $4 600 и протестировать область $4 500.
Но даже такая коррекция пока не обязательно означала бы завершение долгосрочного восходящего тренда.
Цены на 24 августа 2026 года
Котировки отражают доступные данные торгов 24 августа и могут меняться в течение дня.
Итог
24 августа рынок драгоценных металлов остаётся преимущественно бычьим, но переходит в более чувствительную фазу.
Золото обновило трёхмесячный максимум и приблизилось к $4 700, серебро остановилось около $69 перед важнейшим сопротивлением $70, а платина продолжает демонстрировать сильную динамику.
Главная интрига теперь находится не столько в самом рынке металлов, сколько в американской макроэкономике.
PCE и выступление председателя ФРС в Джексон-Хоуле способны определить направление следующего крупного движения.
Если доллар продолжит слабеть, а доходности облигаций останутся под давлением, золото получит возможность продолжить ралли. Если же ФРС даст жёсткий сигнал, рынок может получить первую серьёзную коррекцию после стремительного августовского роста.
При этом фундаментальная картина для золота остаётся сильной: интерес центральных банков, инвестиционный спрос и стремление инвесторов диверсифицировать активы продолжают поддерживать рынок.
Главный уровень дня — $4 700. Его уверенный пробой способен открыть золоту дорогу к новым целям, а неспособность закрепиться выше может стать поводом для фиксации прибыли.
Источники: Reuters, World Gold Council, J.P. Morgan, Trading Economics, Federal Reserve Bank of Kansas City. Данные актуальны на 24 августа 2026 года.
-------
