Золото укрепляет позиции после слабых данных по рынку труда США
Мировой рынок драгоценных металлов завершает первую неделю июля на позитивной ноте. После продолжительной июньской коррекции золото показало уверенный недельный рост, чему способствовали слабые данные по рынку труда США, снижение ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и ослабление американского доллара.
По итогам недели:
спотовое золото удерживается вблизи 4 175 долларов за тройскую унцию, показав рост более чем на 2% за неделю;
серебро поднялось выше 62 долларов за унцию;
платина выросла до около 1 650 долларов за унцию;
палладий закрепился выше 1 275 долларов за унцию.
Что поддержало рынок
Главным фактором восстановления стали опубликованные в США данные по занятости. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства оказалось значительно ниже ожиданий рынка, что заставило инвесторов пересмотреть вероятность очередного повышения ключевой ставки ФРС.
После выхода статистики вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 54%, тогда как до публикации отчёта рынок оценивал её примерно в 66%. Одновременно доллар продемонстрировал крупнейшее недельное ослабление с апреля, что традиционно оказывает поддержку драгоценным металлам.
Аналитика
Центральные банки продолжают поддерживать спрос
Несмотря на недавнюю волатильность цен, структурный спрос на золото сохраняется высоким. По данным Всемирного совета по золоту, в мае центральные банки увеличили свои резервы ещё на 41 тонну, подтверждая сохранение интереса к драгоценному металлу как к стратегическому резервному активу.
Геополитика уже не единственный драйвер
Аналитики отмечают, что поведение золота постепенно меняется. Если раньше рост геополитической напряжённости почти автоматически поддерживал котировки, то теперь ключевое влияние оказывают реальные процентные ставки, курс доллара и действия центральных банков. Геополитические риски по-прежнему важны, однако краткосрочная динамика рынка всё сильнее определяется денежно-кредитной политикой и макроэкономическими данными.
Перспективы серебра, платины и палладия
Помимо золота, положительную динамику демонстрируют и другие драгоценные металлы:
серебро продолжает получать поддержку благодаря высокому промышленному спросу со стороны производителей солнечных панелей, электроники и компонентов для центров обработки данных;
платина выигрывает от ограниченного предложения и ожиданий роста потребления в химической промышленности и водородной энергетике;
палладий постепенно восстанавливается после продолжительного снижения благодаря стабилизации спроса со стороны автомобильной отрасли.
Прогноз аналитиков
Эксперты JPMorgan сохраняют позитивный долгосрочный взгляд на рынок золота, хотя и скорректировали прежние прогнозы. Банк ожидает, что при сохранении спроса со стороны центральных банков и стабилизации денежно-кредитной политики стоимость золота может приблизиться к 4 500 долларам за унцию в четвёртом квартале 2026 года. При этом аналитики предупреждают, что более сильная американская экономика или возвращение ожиданий повышения ставок могут вновь усилить давление на рынок.
Что будет определять рынок в ближайшие недели
Инвесторы продолжат следить за:
новыми данными по инфляции в США;
заявлениями представителей Федеральной резервной системы;
динамикой курса доллара;
объёмами покупок золота центральными банками;
состоянием мировой промышленности, влияющим на спрос на серебро, платину и палладий.
Вывод
По состоянию на 4 июля 2026 года рынок драгоценных металлов демонстрирует признаки восстановления после глубокого июньского снижения. Ослабление доллара, снижение ожиданий ужесточения политики ФРС и устойчивый спрос со стороны центральных банков поддерживают золото и другие драгоценные металлы. Аналитики считают, что дальнейшая динамика будет зависеть прежде всего от макроэкономических показателей США, однако долгосрочные фундаментальные факторы по-прежнему остаются благоприятными для рынка.
-------
