Драгоценные металлы, 9 сентября 2026

Золото растёт на фоне геополитики, но нефть выше $100 усиливает риск повышения ставок

Рынок драгоценных металлов снова оказался под влиянием сразу двух противоположных факторов: усиления спроса на защитные активы и роста инфляционных рисков. Обострение ситуации на Ближнем Востоке подтолкнуло золото вверх, однако одновременно резкий скачок цен на нефть заставляет инвесторов опасаться более жёсткой политики ФРС.

Золото возвращается к росту

По данным Reuters, на фоне усиления геополитической напряжённости золото прибавило около 1,5% и поднялось примерно до $4 418 за тройскую унцию. Инвесторы вновь активно используют металл как защитный актив на фоне роста неопределённости на финансовых рынках.

При этом движение остаётся крайне волатильным. В начале недели золото находилось под давлением после сильной американской статистики по занятости: устойчивый рынок труда повысил вероятность сохранения жёсткой денежно-кредитной политики ФРС.

Главный новый фактор — нефть выше $100

Одним из наиболее важных событий 9 сентября стал скачок стоимости нефти. Brent впервые за несколько недель поднялась выше $100 за баррель, поскольку конфликт между США и Ираном усилился, а атаки затронули энергетическую инфраструктуру региона. Reuters отмечает, что с августа нефть уже подорожала примерно на четверть.

Для золота это одновременно позитивный и негативный фактор.

С одной стороны, геополитический риск увеличивает спрос на защитные активы.

С другой — дорогая нефть способна ускорить инфляцию. Если рост стоимости топлива начнёт устойчиво отражаться на потребительских ценах, ФРС может дольше сохранять высокие ставки или даже рассмотреть повышение ставки.

Именно поэтому реакция золота сейчас будет зависеть не только от геополитики, но и от американской инфляционной статистики.

ФРС оказалась перед сложным выбором

Следующее заседание Федеральной резервной системы состоится 15–16 сентября. Согласно свежему опросу Reuters, большинство экономистов всё ещё ожидает сохранения ставки в диапазоне 3,50–3,75% до конца года. Однако уверенность в таком сценарии снизилась: всё больше аналитиков допускают хотя бы одно повышение ставки до конца 2026 года.

Рынок особенно внимательно будет следить за:

• 10 сентября — индекс PPI, производственная инфляция в США;
• 11 сентября — индекс CPI, потребительская инфляция;
• 15–16 сентября — заседание ФРС.

Если инфляция окажется выше ожиданий, доходности американских облигаций могут продолжить рост, что способно ограничить дальнейшее повышение золота.

Серебро сохраняет повышенную динамику

Серебро остаётся одним из наиболее интересных металлов текущего рынка. На утренних торгах 9 сентября оно находилось примерно в районе $66–67 за унцию.

По данным Kitco, около 05:50 9 сентября золото торговалось примерно по $4 392, серебро — $66,29, платина — $1 849, палладий — $1 337 за унцию. Серебро прибавляло около 1%, а платина — более 2% относительно предыдущего значения.

Серебро при этом получает поддержку сразу из двух источников: инвестиционного спроса на драгоценные металлы и промышленного спроса. Поэтому при сохранении позитивного настроя на рынке оно потенциально способно двигаться быстрее золота, но и коррекции в серебре обычно оказываются значительно резче.

Платина и палладий

Платина утром 9 сентября демонстрировала одну из самых сильных динамик среди основных драгоценных металлов. По данным Kitco, цена находилась около $1 849 за унцию, что примерно на 2% выше предыдущего значения.

Однако фундаментальная картина здесь неоднозначна. Согласно данным World Platinum Investment Council, в 2026 году рынок платины может впервые с 2022 года перейти к профициту — примерно 265 тыс. унций. При этом промышленный спрос, в частности со стороны высокотехнологичных отраслей, остаётся важным фактором поддержки.

Палладий сохраняется в районе $1 340–1 380 за унцию и пока остаётся наиболее зависимым от ситуации в автомобильной промышленности и вопросов предложения.

Что происходит с ценами в России

По данным Банка России, официальные учётные цены на драгоценные металлы на 9 сентября составили:

При этом российские цены зависят не только от мировой стоимости металла, но и от курса рубля.

Аналитика: куда движется рынок

Сейчас перед рынком сформировалась необычная комбинация факторов.

В пользу дальнейшего роста драгоценных металлов:

• усиление геополитической напряжённости;
• рост спроса на защитные активы;
• сохраняющаяся неопределённость вокруг американской денежно-кредитной политики;
• высокий интерес инвесторов к золоту и серебру;
• продолжающийся спрос центральных банков на золото.

Основной риск для рынка:
рост нефти выше $100 может привести к новой волне инфляции. В этом случае ФРС получит меньше возможностей для смягчения политики, а высокие доходности облигаций могут ограничить потенциал золота.

При этом текущая ситуация не выглядит как фундаментальный разворот долгосрочного тренда. Скорее рынок вошёл в фазу, когда геополитические новости, нефть, инфляционная статистика и заявления ФРС способны вызывать очень резкие движения в течение одного торгового дня.

Прогноз на ближайшие дни

Наиболее важным уровнем для золота остаётся психологическая зона $4 400 за унцию. Удержание выше неё будет говорить в пользу продолжения восстановления и попытки вернуться к области $4 500.

Если же американский CPI окажется значительно выше прогнозов, рынок может вновь переключиться на сценарий более высоких ставок. Тогда золото и серебро окажутся под давлением, несмотря на геополитическую напряжённость.

Главный вывод: 9 сентября драгоценные металлы получают мощную поддержку со стороны геополитики, но одновременно сталкиваются с новым инфляционным риском. Поэтому ближайшие два дня — публикации PPI и CPI в США — могут оказаться важнее самой динамики нефти и определить направление рынка перед заседанием ФРС.

Источники: Reuters, Kitco, Банк России, World Platinum Investment Council.