В текущем году золото показало значительное ралли, так как экономическая политика администрации Трампа в США вынудила инвесторов и центробанки искать убежище в надежных активах. В то же время внимание переключилось на серебро, которое демонстрирует еще более поразительную динамику.
Дефицит поставок этого драгоценного металла привел к его увеличению в цене на 100% к началу декабря, в то время как золото подорожало на 60%. Спрос на оба металла значительно возрос, так как инвесторы стремятся защититься от политической нестабильности, инфляции и падения валют.
Однако, в отличие от золота, серебро является не только редким и эстетически привлекательным металлом. У него есть большое количество практических применений, которые делают его незаменимым в ряде секторов. В условиях рекордно низких запасов и растущего интереса со стороны инвесторов растет реальная угроза дефицита, который может негативно сказаться на множестве отраслей.
Не только для украшений: где используется серебро
Серебро является отличным проводником электричества, что делает его востребованным в производстве печатных плат, электромобилей и аккумуляторов. Серебряная паста используется в солнечных панелях, а сам металл применяется в покрытиях для медицинских устройств. Длительно высокие цены могут угрожать рентабельности промышленных потребителей и заставить их искать замены серебру.
Как и золото, серебро продолжает оставаться популярным в производстве ювелирных изделий и монет. Китай и Индия остаются основными покупателями серебра благодаря большим промышленным базам, многочисленному населению и культурному значению серебра как актива, передающегося из поколения в поколение.
Также правительства и монетные дворы реализуют значительные объемы серебра для выпуска инвестиционных монет. Как товар, серебро значительно дешевле золота за унцию, что делает его более доступным для розничных инвесторов. Более того, его цена, как правило, увеличивается более резко в периоды роста на рынках драгоценных металлов.
В чем уникальность рынка серебра
Разнообразие применений серебра обуславливает влияние множества факторов на его цену: от производственных циклов и процентных ставок до политики в области возобновляемой энергетики. Когда мировая экономика демонстрирует рост, производственный спрос ведет к увеличению цен на серебро. В то же время, при предстоящей рецессии инвесторы начинают активно участвовать как альтернативные покупатели.
При этом рынок серебра существенно “тоньше”, чем рынок золота. Это означает, что дневные объемы торговли здесь ниже, запасы ограничены, а ликвидность может ухудшиться мгновенно. Объем серебра, хранящегося в Лондоне, оценивается всего в $50 миллиардов, тогда как объем золота составляет $1,2 триллиона. Кроме того, для золота есть своего рода “подушка безопасности”: центральные банки хранят в хранилищах Банка Англии золото на сумму около $700 миллиардов, которое может быть использовано в случае кризиса ликвидности. Для серебра подобного механизма не предусмотрено.
Идеальный шторм: что вызвало ралли в серебре
Серебро часто следует за золотом, но с более резкими колебаниями. После того как в начале 2025 года золото резко подорожало, многие инвесторы начали обращать внимание на исторически высокое соотношение цен двух металлов, превышающее 100 к 1. На фоне золота серебро выглядело заметно дешевле, что привлекло внимание многих к “белому металлу”.
Поддерживали интерес инвесторов огромные долги в крупных экономиках, таких как США, Франция и Япония, а также отсутствие политической воли для их решения. Эта тенденция получила название “торговля против обесценивания валют” (debasement trade).
В то же время глобальное производство серебра ограничено истощением руд и нехваткой новых проектов. Мексика, Перу и Китай, три крупнейших производителя, сталкиваются с различными проблемами, включая регулирующие барьеры и экологические ограничения. В результате мировой спрос на серебро превышает запасы уже пятый год подряд.
Что за “серебряное сжатие” произошло в этом году
Несколько событий стали причиной идеального шторма на рынке. В начале года спекуляции по поводу возможного введения пошлин на серебро в США привели к значительному притоку металла в хранилища биржи Comex в Нью-Йорке — трейдеры стремились заработать на ожидаемой премии. Это, в свою очередь, привело к исчерпанию запасов в Лондоне, который является основным центром спотовой торговли. Ситуацию усугубил приток более ста миллионов унций в биржевые фонды (ETF), обеспеченные физическим металлом.
Кульминация пришлась на октябрь — время индийского праздничного сезона, когда спрос значительно возрос. Рынок неожиданно “заклинило”: стоимость заимствования серебра достигла рекордного уровня, а цены начали расти. Этот дефицит (squeeze) вынудил цены в Лондоне превысить другие мировые бенчмарки, что немного облегчило напряженность. Тем не менее, трейдеры продолжают внимательно следить за ситуацией, особенно после того, как в ноябре серебро было включено в список критически важных минералов в США.
Подготовлено по материалам ProFinance.Ru (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-defensive-data-show-cracks-us-jobs-market-2025-11-07/)
—
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах, проводим профессиональную экспертизу подлинности и проб драгоценных металлов. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.
