Золото и серебро продолжают демонстрировать исключительный бычий импульс, цены движутся к ключевым целевым уровням в $5,000 и $100 за унцию соответственно. Однако аналитики, опрошенные Лондонской ассоциацией по торговле слитками (LBMA), предполагают, что это могут быть лишь незначительные уровни сопротивления в рамках гораздо более крупного восходящего тренда в этом году.
Во вторник LBMA опубликовала свой ежегодный Опрос аналитиков по драгоценным металлам, в котором ожидается, что цены на золото в этом году будут в среднем составлять около $4,741.97 за унцию.
«Аналитики ожидают, что металл будет в среднем на 38% выше уровня прошлого года, что обусловлено ожиданиями снижения реальных процентных ставок в США, продолжением смягчения со стороны ФРС и неизменным стремлением центральных банков диверсифицировать свои резервы в сторону валют, отличных от доллара», – говорится в отчете LBMA. «Геополитическая напряженность продолжает укреплять роль золота как главного безопасного актива в мире».
Однако, рассматривая прогнозы в деталях, отдельные ожидания показывают широкий диапазон прогнозов. В отчете указано, что диапазон прогнозирования в этом году составляет $3,700, при этом самый медвежий прогноз составляет $3,450 за унцию, а самый бычий – $7,150 за унцию.
Кроме того, в отчете отмечается, что диапазон прогнозов для золота вырос на 103% по сравнению с движением цен прошлого года и более чем на 200% по сравнению с ожиданиями аналитиков в начале прошлого года.
Юлия Ду, стратег по товарам в ICBC Standard Bank, является наиболее бычьей в отношении золота, прогнозируя, что желтый металл достигнет $7,150 в этом году, при этом средний годовой целевой показатель составит $6,050. Она ожидает, что цены удержатся на уровне поддержки в $4,100 за унцию.
«Я ожидаю, что 2026 год станет годом повышенных геополитических рисков и сильного спроса на безопасные активы, что позволит золоту продолжать волатильный, но восходящий тренд. Центральные банки, вероятно, продолжат увеличивать резервы, институциональные инвесторы будут увеличивать allocations своего инвестиционного портфеля, а спрос со стороны розничных клиентов — особенно в Латинской Америке — останется сильным. В сочетании с продолжающимися снижениями процентных ставок ФРС, эти факторы поддерживают бычий настрой», – отметила Ду в своем анализе.
Робин Бхар, основатель Robin Bhar Metals Consulting, представил самый медвежий прогноз, ожидая, что средние цены на золото составят около $4,000 за унцию в этом году. Он видит поддержку на уровне $3,500 за унцию, а максимальные цены достигнут $5,000 за унцию.
«Идеальная буря факторов создает сильный попутный ветер для цен на золото», – заявил Бхар в своем прогнозе. «Экономическая и повышенная политическая неопределенность, включая опасения по поводу независимости ФРС, обеспечат золоту статус важного актива для хеджирования. Геополитические риски продолжают нарастать в различных горячих точках, что добавляет инфляционных рисков и поддерживает спрос на безопасные активы, как золото. Покупки центральными банками должны оставаться важным фактором поддержки, наряду с продолжающейся диверсификацией портфеля и спекулятивными вложениями на длинной стороне».
Александр Цумпфе, трейдер по драгоценным металлам в Heraeus, предоставил самый низкий уровень поддержки на уровне $3,450 за унцию, однако ожидает, что цены достигнут пика в этом году на уровне $5,200 за унцию.
Цумпфе добавил, что хотя он ожидает периодов фиксации прибыли и консолидации, рынок остается хорошо поддерживаемым за счет устойчивого инвестиционного спроса.
В то же время, серебро ожидает еще один беспрецедентный год после того, как выросло почти на 150% в прошлом году. Аналитики прогнозируют среднюю цену в $79.57 за унцию в 2026 году, что на 98% превышает фактическую среднюю цену 2025 года.
«Структурные дефициты, ограниченность поставок из шахт и растущий спрос от процессов электрификации, электроники и технологий на базе ИИ поддерживают бычий импульс», – отметила LBMA. «Однако после взрывного роста в 2025 году аналитики предупреждают, что рынок перегрет. Чувствительные к цене сектора уже начинают сокращаться, а любое смягчение тарифов или физических узких мест может снять премии, тем временем как замещение и переработка стремительно набирают темпы».
Ду была также очень бычьей в отношении серебра, прогнозируя, что цены будут в среднем составлять $125 за унцию в год, при этом серебро ожидается в диапазоне от $62 до $150 за унцию.
«Я ожидаю, что серебро будет демонстрировать бычью динамику в 2026 году, поддерживаемое теми же макроэкономическими факторами, что и золото: постоянные геополитические напряженности, сильный спрос на безопасные активы и продолжающееся снижение ставок ФРС», – сказала Ду. «Меньший размер рынка серебра и более низкие затраты на вход делают его более волатильным, привлекающим инвесторов, ищущих альтернативы дорогому золоту. Структурные дефициты предложения — вызванные высоким спросом со стороны фотовольтаики и промышленности — в сочетании с растущими покупками ювелирных изделий и инвестициями, усилят ценовые колебания».
Барт Мелек, руководитель стратегии товаров в TD Securities, оказался наиболее медвежьим, ожидая среднюю цену на уровне $44.25 за унцию, при этом цены будут колебаться в диапазоне от $42 до $86 за унцию.
«При маловероятности появления тарифов в этом году белый металл, который находится в сильной зоне перекупленности, прогнозируется на уровне средних значений в низких $40 в какой-то момент в 2026 году. Так как тарифы в США не будут являться проблемой, избыток металла в США продолжит поступать обратно в систему LBMA, обеспечивая ликвидность и устраняя большую часть текущих ценовых премий. Слабый физический спрос и замедление интереса со стороны инвесторов могут стать триггером для ожидаемой коррекции», – отметил он.
Росс Норман, генеральный директор Metals Daily, занял наиболее бычью позицию по поводу серебра, ожидая, что драгоценный металл достигнет пика на уровне $165 за унцию.
Что касается металлов платиновой группы, аналитики ожидают, что платина опередит палладий в течение следующего года.
Аналитики прогнозируют, что платина в этом году будет в среднем стоить $2,222.14 за унцию, на 74.32% больше, чем в среднем в прошлом году. В то же время цены на палладий ожидаются на уровне $1,740.25 за унцию, что на 51% больше, чем в 2025 году.
Подготовлено по материалам kitco.com.
—
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах, проводим профессиональную экспертизу подлинности и проб драгоценных металлов. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.
