Золото снова у $4 400, серебро выше $66: рынок ждёт инфляцию США

Рынок драгоценных металлов в среду продолжает удерживаться на повышенных уровнях. Золото вернулось к $4 400 за тройскую унцию, серебро поднялось выше $66, а платина и палладий также демонстрируют рост. Главным событием дня станет публикация июльской инфляции в США — именно она может определить дальнейшие ожидания по ставкам ФРС и направление золота во второй половине августа.

Золото снова приближается к $4 400

Утром 12 августа спотовое золото прибавляло около 1% и достигало $4 409 за унцию. Накануне металл немного откатился после достижения двухмесячного максимума $4 434,84.

Таким образом, золото вновь оказалось в непосредственной близости от психологически важной отметки $4 400.

После слабого американского отчёта по занятости инвесторы стали рассчитывать на менее жёсткую денежно-кредитную политику ФРС. Однако вероятность повышения ставки в сентябре пока остаётся значительной — фактически рынок оценивает её как ситуацию «50 на 50».

Что дальше?

По мнению Ole Hansen, руководителя стратегии по сырьевым товарам Saxo Bank, макроэкономический фон для золота стал более благоприятным, однако остаётся хрупким.

Эксперт выделяет примерно $4 200 как важную область поддержки, тогда как следующий серьёзный технический ориентир находится около $4 500.

Это означает, что при благоприятной статистике по инфляции золото потенциально может вновь попытаться пробить $4 400 и направиться к $4 500.

---

Серебро вновь опережает золото

Серебро утром 12 августа выросло примерно на 2% и достигло $66,04 за унцию, продолжая демонстрировать более высокую волатильность по сравнению с золотом.

Ещё 11 августа серебро торговалось около $64,80, то есть за короткий период металл вновь вернулся выше $66.

Серебро сейчас поддерживается сразу несколькими факторами:

• инвестиционным спросом;
• ростом золота;
• промышленным потреблением;
• ожиданиями более мягкой политики ФРС;
• ограниченностью предложения.

При этом серебро значительно чувствительнее золота к изменениям настроений инвесторов. Поэтому потенциал роста у него выше, но и коррекции могут быть гораздо резче.

---

Платина и палладий также растут

Рост уже не ограничивается золотом и серебром.

11 августа платина находилась около $1 740 за унцию, а палладий — около $1 366. В начале торгов 12 августа оба металла также получили поддержку.

Платина остаётся интересной благодаря сочетанию инвестиционного и промышленного спроса.

Палладий выглядит менее уверенно: его перспективы сильнее зависят от автомобильной отрасли и состояния промышленного спроса.

Таким образом, структура рынка сейчас выглядит следующим образом:

 золото — защитный актив;
серебро — самый динамичный драгоценный металл;
платина — сочетание инвестиционного и промышленного спроса;
палладий — наиболее зависим от промышленного цикла.

---

Что происходит с драгоценными металлами в России?

Банк России 12 августа установил следующие учётные цены:

После сильного роста предыдущих дней российские учётные цены 12 августа немного скорректировались. Но если сравнить их с 4 августа, картина остаётся впечатляющей.

Динамика с 4 по 12 августа:

Золото: 10 365,54 → 11 452,83 ₽/г
примерно +10,5%

Серебро: 148,60 → 169,32 ₽/г
примерно +13,9%

Платина: 4 185,76 → 4 617,20 ₽/г
примерно +10,3%

Палладий: 3 286,05 → 3 618,50 ₽/г
примерно +10,1%

Получается, что серебро стало лидером роста среди четырёх основных драгоценных металлов с начала рассматриваемого периода.

---

Главная интрига дня — инфляция США

Сегодня рынок ждёт публикацию CPI за июль 2026 года.

По опросу Reuters, экономисты ожидают рост потребительских цен примерно на 0,1% за месяц после снижения на 0,4% в июне.

Годовая инфляция, согласно прогнозу, должна замедлиться до 3,4% с 3,5%.

Именно этот показатель сейчас способен вызвать наиболее сильное движение на рынке.

Если инфляция окажется ниже ожиданий

→ снизятся опасения относительно жёсткой политики ФРС;
→ доходности облигаций могут пойти вниз;
→ доллар может ослабнуть;
→ золото и серебро получат дополнительный импульс.

Если инфляция окажется выше прогноза

→ рынок начнёт сильнее закладывать повышение ставки;
→ доходности облигаций могут вырасти;
→ доллар получит поддержку;
→ драгоценные металлы могут уйти в коррекцию.

Особенность сегодняшней ситуации заключается в том, что рынок уже значительно вырос, поэтому реакция на CPI может быть особенно резкой.

---

Нефть создаёт дополнительный риск для золота

Параллельно растёт стоимость нефти.

По данным Reuters, утром 12 августа Brent поднялась до $89,49 за баррель, а американская WTI — до $83,89. Brent показывает уже шестую последовательную сессию роста.

Причина — сохраняющаяся напряжённость вокруг Ирана и Ормузского пролива.

Проблема для рынка драгоценных металлов заключается в том, что дорогая нефть способна усилить инфляционное давление.

Получается парадоксальная ситуация:

геополитическая напряжённость → поддерживает спрос на золото как защитный актив;

но одновременно:

рост нефти → усиливает инфляцию → может заставить ФРС дольше сохранять высокие ставки → создаёт давление на золото.

Именно поэтому дальнейшее движение металлов сейчас настолько сильно зависит от макроэкономической статистики.

---

Китай продолжает поддерживать золото

Ещё одним важным фундаментальным фактором остаётся спрос со стороны центральных банков.

Китай в июле увеличил золотые резервы примерно на 20 тонн. Это стало крупнейшим месячным увеличением запасов страны с октября 2023 года.

Июль стал уже 21-м месяцем подряд, когда Народный банк Китая увеличивает свои золотые резервы.

Для рынка это важный сигнал.

Центральные банки являются преимущественно долгосрочными покупателями, поэтому их спрос способен создавать фундаментальную поддержку даже в периоды краткосрочных распродаж.

---

Куда может пойти золото?

С технической точки зрения сейчас можно выделить несколько ключевых уровней.

🔴 $4 500 — главная цель покупателей

Именно в районе $4 500 проходит важное техническое сопротивление, на которое указывают аналитики.

🟡 $4 400 — ключевой психологический уровень

Закрепление выше этой отметки будет позитивным сигналом для покупателей.

🟢 $4 200 — важная поддержка

По оценке Saxo Bank, этот район становится всё более значимой зоной поддержки.

Поэтому в ближайшие дни можно представить условный диапазон:

$4 200 — $4 500

с выходом из него после получения новых сигналов от ФРС, инфляции и геополитики.

---

Что это означает для рынка физических монет?

Для рынка инвестиционных и коллекционных монет нынешняя ситуация особенно интересна.

Рост биржевых котировок увеличивает металлическую составляющую стоимости монет.

Особенно это заметно в серебре.

Например, в монете весом 31,1 г серебра содержится практически одна тройская унция металла. При серебре около $66 за унцию стоимость самого металла уже составляет примерно $66, без учёта премии монеты.

А если речь идёт о коллекционном выпуске, дополнительно учитываются:

• проба;
• тираж;
• состояние;
• качество чеканки;
• страна и монетный двор;
• популярность тематики;
• наличие оригинальной упаковки и сертификата.

Поэтому рост серебра способен одновременно повышать стоимость как инвестиционных, так и коллекционных серебряных монет.

---

Главный прогноз на ближайшие дни

На 12 августа 2026 года фундаментальная картина остаётся скорее позитивной для драгоценных металлов, но рынок находится в зоне повышенной волатильности.

Бычий сценарий: CPI окажется мягче ожиданий → ожидания повышения ставки ФРС ослабеют → золото пробивает $4 400 → следующая цель около $4 500.

Нейтральный сценарий: инфляция соответствует прогнозу → металлы консолидируются около текущих уровней.

Медвежий сценарий: инфляция окажется выше ожиданий → растут доходности и доллар → золото и серебро уходят в коррекцию.

При этом устойчивый спрос центральных банков и сохраняющаяся геополитическая неопределённость продолжают ограничивать потенциал глубокого падения золота.

---

Итог на 12 августа 2026 года

Золото — около $4 409/oz
Рынок снова приближается к $4 400. Главная техническая цель — район $4 500.

Серебро — около $66,04/oz
Серебро вновь опережает золото по динамике и остаётся наиболее волатильным из основных драгоценных металлов.

Платина — около $1 740/oz
Сохраняет позитивную динамику вслед за общим ростом рынка.

Палладий — около $1 366/oz
Растёт, но остаётся более зависимым от промышленного спроса.

В России: учётная цена золота — 11 452,83 ₽/г, серебра — 169,32 ₽/г. С 4 августа серебро подорожало примерно на 13,9%, золото — на 10,5%