Золото поднимается к $4 400, рынок переоценивает последствия решения ФРС
На мировом рынке драгоценных металлов 18 сентября сохраняется восстановительный импульс. Золото поднялось до максимума примерно за неделю и готовится завершить неделю ростом впервые за четыре недели. Поддержку котировкам оказывают снижение нефтяных цен и доходностей американских облигаций, тогда как инвесторы продолжают оценивать последствия повышения ставки ФРС.
К середине торгового дня спотовое золото находилось около $4 379 за тройскую унцию, прибавляя около 0,9%. Позднее Reuters зафиксировал цену около $4 390,11 (+1,2%), а декабрьские фьючерсы — около $4 424,90.
Золото восстанавливается после сильной коррекции
Еще 16 сентября золото оказалось под давлением после решения Федеральной резервной системы США повысить ставку на 0,25 процентного пункта — до 3,75–4,00%. Однако уже 17 сентября металл резко восстановился, прибавив более 2%, а 18 сентября продолжил движение вверх.
Таким образом, рынок пока демонстрирует интересную реакцию: жесткий сигнал ФРС не привел к продолжению распродажи золота.
Один из факторов — то, что повышение ставки уже было в значительной степени учтено в котировках. После самого решения часть участников рынка начала закрывать позиции, рассчитанные на падение золота.
Кроме того, снизились цены на нефть и доходности американских облигаций, что уменьшило давление на драгоценные металлы.
ФРС остается главным фактором
ФРС повысила ставку до 3,75–4,00% и при этом сохранила возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
По данным CME FedWatch, на 18 сентября рынок оценивал вероятность еще одного повышения ставки на заседании в октябре примерно в 55%.
Для золота это создает двойственную ситуацию.
С одной стороны, высокие ставки увеличивают привлекательность облигаций и других процентных активов по сравнению с металлом, который не приносит процентного дохода.
С другой стороны, если рынок начинает считать цикл повышения ставок ограниченным, золото получает пространство для восстановления.
Именно поэтому сейчас инвесторы следят не столько за самим фактом повышения ставки, сколько за тем, насколько долго ФРС будет сохранять жесткую политику.
Нефть снижает инфляционное давление
Нефтяной рынок стал одним из главных факторов сегодняшнего движения золота.
Brent снижается уже третью торговую сессию подряд. Участники рынка стали меньше опасаться масштабного сокращения поставок из Саудовской Аравии после появления информации об альтернативных маршрутах экспорта. При этом геополитические риски на Ближнем Востоке сохраняются.
Для золота это важно по двум причинам.
Снижение нефти уменьшает инфляционные риски. Если энергетические цены стабилизируются, вероятность того, что центральным банкам придется агрессивно повышать ставки, также может уменьшиться.
Одновременно сохраняющийся конфликт на Ближнем Востоке поддерживает спрос на защитные активы.
Получается своеобразный баланс: нефть снижается — это позитивно для золота через процентные ставки, а геополитическая неопределенность продолжает поддерживать спрос на металл.
Серебро растет быстрее золота
Восстановление наблюдается и в остальных драгоценных металлах.
По данным Reuters на 18 сентября:
| Металл | Цена | Динамика |
|---|---|---|
| Золото | около $4 390/oz | +1,2% |
| Серебро | около $66,70/oz | +2,3% |
| Платина | около $1 812,50/oz | +2,2% |
| Палладий | около $1 310,20/oz | +1,5% |
Все четыре металла, по данным Reuters, находились на траектории недельного роста.
Особенно заметно восстановление серебра: после снижения в начале недели котировки вернулись к отметке около $67 за унцию.
Что показывает инвестиционный спрос
Фундаментальная картина для золота остается сильнее, чем может показаться по краткосрочной коррекции.
Согласно данным World Gold Council, золотые ETF в августе получили $18 млрд чистых притоков, что стало вторым крупнейшим месячным результатом в истории. Совокупные запасы золота в ETF увеличились на 121 тонну — до рекордных 4 189 тонн. Общий объем активов под управлением вырос на 16% за месяц, до $615 млрд.
Это важный показатель: несмотря на высокую волатильность цены, институциональный спрос на золото остается значительным.
Дополнительную поддержку рынку оказывает политика центральных банков. Во II квартале 2026 года их совокупные чистые покупки золота составили 289 тонн, что стало рекордом для второго квартала. За первое полугодие чистый спрос составил 345 тонн.
Таким образом, краткосрочное давление со стороны ставок ФРС сталкивается с долгосрочным спросом со стороны инвесторов и официального сектора.
Российский рынок
По данным Банка России, ключевая ставка остается на уровне 14% годовых, а инфляция в августе составила 6,3%.
Официальные учетные цены Банка России на 18 сентября:
| Металл | Цена ЦБ РФ, руб./г |
|---|---|
| Золото | 11 759,87 |
| Серебро | 175,91 |
| Платина | 4 874,50 |
| Палладий | 3 544,37 |
Для сравнения, 17 сентября учетная цена золота составляла 11 626,37 руб./г, серебра — 170,95 руб./г, платины — 4 811,40 руб./г, палладия — 3 528,92 руб./г.
Таким образом, за день учетная цена золота выросла примерно на 1,15%, серебра — почти на 2,9%.
Аналитика: куда смотрит рынок
С технической точки зрения сейчас особенно важна зона $4 400–4 440 за унцию.
Аналитик Gaffney, которого цитирует Reuters, отмечает, что золото тестирует именно этот диапазон сопротивления. Его уверенный пробой может открыть пространство для дальнейшего движения вверх.
При этом падение ниже района $4 280–4 270 вновь усилило бы риск продолжения коррекции. Такой уровень поддержки также выделяет аналитика Kitco в техническом обзоре 18 сентября.
Главная интрига заключается в том, сможет ли золото одновременно противостоять высокому уровню американских ставок и сохранить поддержку со стороны инвестиционного и геополитического спроса.
Основные факторы ближайших недель
В пользу золота:
- геополитическая неопределенность;
- высокий инвестиционный спрос через золотые ETF;
- продолжающийся спрос со стороны центральных банков;
- возможное замедление цикла повышения ставок ФРС;
- снижение доходностей американских облигаций.
Факторы давления:
- ставка ФРС 3,75–4,00%;
- вероятность еще одного повышения ставки;
- сильный доллар;
- сохраняющаяся высокая инфляция;
- рост доходности долларовых активов.
Итог
18 сентября 2026 года золото восстанавливается и приближается к $4 400 за унцию. При этом серебро, платина и палладий растут еще быстрее.
Текущая динамика показывает, что рынок пока не воспринимает повышение ставки ФРС как начало нового устойчивого нисходящего тренда для золота. Снижение нефти и доходностей облигаций позволило металлу быстро восстановиться после провала к шестинедельным минимумам.
Ключевым ориентиром для золота становится зона $4 400–4 440. Одновременно долгосрочную поддержку рынку продолжают обеспечивать рекордные запасы золотых ETF и высокий спрос центральных банков.
Для российского рынка дополнительное значение имеет курс рубля: при неизменной мировой цене золота изменение курса доллара способно заметно влиять на рублевую стоимость драгоценного металла и инвестиционных монет.
Источники: Reuters, World Gold Council, Федеральная резервная система США, Kitco.
——-
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.