Золото снижается на фоне роста доходностей, рынок ждет дальнейших шагов ФРС
На мировом рынке драгоценных металлов 24 сентября сохраняется давление на золото и серебро. Инвесторы оценивают перспективу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, рост доходностей американских облигаций и ситуацию на нефтяном рынке. При этом геополитическая напряженность продолжает поддерживать спрос на защитные активы.
По данным Reuters, утром 24 сентября спотовое золото снизилось на 0,5% до $4 265,89 за тройскую унцию, достигнув минимального уровня с 17 сентября. Декабрьские фьючерсы на золото опустились на 0,4%, до $4 300,20.
Динамика драгоценных металлов
| Металл | Цена, $/унция | Изменение |
|---|---|---|
| Золото | $4 265,89 | −0,5% |
| Серебро | $63,72 | −1,2% |
| Платина | $1 749,96 | около 0% |
| Палладий | $1 263,76 | +0,3% |
Данные приведены по состоянию на утренние торги 24 сентября по материалам Reuters; в течение торговой сессии котировки могут существенно изменяться.
ФРС остается главным фактором для золота
После повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на прошлой неделе диапазон федеральной ставки составляет 3,75–4,00%. При этом представители американского центробанка продолжают допускать дальнейшее повышение ставок из-за сохраняющегося инфляционного давления.
По данным CME FedWatch, к утру 24 сентября трейдеры оценивали вероятность еще одного повышения ставки уже на октябрьском заседании примерно в 69%. Для золота это является негативным фактором: чем выше доходность процентных активов, тем выше альтернативная стоимость владения металлом, который не приносит процентного дохода.
Дополнительное давление оказывает рынок американских государственных облигаций. Доходность 10-летних Treasuries находится около максимальных уровней почти за два десятилетия. Это делает долларовые инструменты более привлекательными относительно золота и других активов, не генерирующих процентный доход.
Нефть создает противоречивый сигнал
Ситуация на нефтяном рынке остается важной частью текущей картины. Нефть ранее резко подорожала на фоне отсутствия существенного прогресса в дипломатических контактах США и Ирана. Высокие цены на энергоносители увеличивают инфляционные риски и тем самым могут поддерживать более жесткую позицию ФРС.
Получается своеобразный замкнутый круг: геополитическая напряженность обычно увеличивает спрос на золото как на защитный актив, но одновременно способна повышать цены на нефть и инфляционные ожидания, что увеличивает вероятность высоких процентных ставок. Сейчас второй фактор оказывает на котировки золота заметное влияние.
Аналитики ожидают повышенной волатильности
В Capital Economics отмечают, что сохранение высоких цен на нефть и доходностей американских облигаций способно ограничивать потенциал роста золота и создавать условия для дальнейшей коррекции.
Более нейтральный сценарий приводит экономист Intesa Sanpaolo Даниэла Корсини. По ее оценке, драгоценные металлы в ближайшей перспективе могут не иметь четкого направления при сохранении высокой волатильности, а золото способно несколько кварталов торговаться в среднем около $4 200 за унцию.
Таким образом, текущая коррекция пока выглядит прежде всего как реакция рынка на изменение ожиданий относительно ставок и доходностей, а не как исчезновение факторов, поддерживающих спрос на золото.
Что происходит с металлами в России
На 24 сентября Банк России установил следующие учетные цены драгоценных металлов:
| Металл | Цена ЦБ РФ, руб./г |
|---|---|
| Золото | 11 747,89 |
| Серебро | 178,10 |
| Платина | 4 922,42 |
| Палладий | 3 575,34 |
Для сравнения, 23 сентября учетная цена золота составляла 11 687,47 руб./г, серебра — 178,05 руб./г, платины — 4 933,64 руб./г, палладия — 3 588,88 руб./г.
Российские цены при этом зависят не только от мировой стоимости металлов, но и от курса рубля к доллару, поэтому движение котировок на международном рынке не всегда напрямую отражается в рублевой цене.
Что важно рынку сейчас
В ближайшие торговые сессии ключевыми факторами для драгоценных металлов остаются:
1. Политика ФРС.
Если ожидания дальнейшего повышения ставки будут усиливаться, это может продолжить оказывать давление на золото и серебро.
2. Доходности американских облигаций.
Их дальнейший рост увеличивает альтернативную стоимость владения драгоценными металлами.
3. Доллар.
Укрепление американской валюты традиционно создает дополнительное давление на номинированные в долларах металлы.
4. Нефть и инфляция.
Высокие цены на энергоносители способны одновременно повышать инфляционные риски и спрос на защитные активы.
5. Геополитика.
Сохранение напряженности на Ближнем Востоке остается фактором потенциального спроса на золото, даже несмотря на давление со стороны ставок.
Итог
На 24 сентября 2026 года рынок драгоценных металлов находится под воздействием разнонаправленных факторов. Золото опустилось к $4 266 за унцию, серебро снижается сильнее, тогда как платина стабилизируется, а палладий показывает небольшой рост. Главным краткосрочным препятствием для золота остаются высокие доходности американских облигаций и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Одновременно геополитическая ситуация и инфляционные риски не позволяют рассматривать движение металлов исключительно через призму процентных ставок. Поэтому, по оценкам аналитиков, ближайший период может характеризоваться повышенной волатильностью и отсутствием устойчивого направления, а внимание рынка будет сосредоточено на новых заявлениях ФРС, динамике доходностей Treasuries и ситуации с нефтью.
——-
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.