Goldman Sachs представил аналитическую записку, в которой озвучены ожидания по ценам на сырьевые товары на 2026 год. В базовом прогнозе банк рассчитывает на 14% рост цен на золото, что приведет к уровню 4900 долларов за унцию к концу года. Goldman Sachs подчеркивает, что реальный рост цен может превысить этот показатель ввиду возможного увеличения интереса к инвестициям со стороны частных лиц.
Заметка также затрагивает, что устойчивый спрос на золото будет поддержан высоким интересом со стороны центральных банков и циклическим снижением процентных ставок Федеральной резервной системы США. Согласно оценке банка, эти факторы создадут условия для роста цен на драгоценный металл. Goldman Sachs рекомендует сохранять долгосрочные позиции по золоту.
На момент публикации записки спотовая цена на золото составляла 4334,93 доллара за унцию.
Ожидания Goldman Sachs по ценам на медь предполагают, что они стабилизируются в 2026 году на уровне 11 400 долларов за метрическую тонну. Этот прогноз основывается на том, что неопределенность по тарифам сохранится до середины 2026 года, когда США могут ввести тарифы на рафинированную медь в 2027 году.
Goldman Sachs рассматривает медь как ключевой промышленный металл в долгосрочной перспективе. Данный статус объясняется тем, что электрификация, формирующая практически половину спроса на медь, предполагает структурно сильный рост, тогда как поставки меди сталкиваются с уникальными ограничениями.
На Лондонской бирже металлов к моменту публикации записки цена на трехмесячную медь оставалась практически неизменной и составила 11 721,50 долларов за метрическую тонну. На прошлой неделе цена достигала рекорда в 11 952 доллара.
По прогнозам банка далее ожидается снижение цен на нефть марок Brent и WTI. Средние цены на эти марки в 2026 году составят 56 и 52 доллара за баррель соответственно. Goldman Sachs отмечает, что для восстановления баланса на рынке нефти к 2026 году необходимо снижение цен.
По состоянию на 17:11 по Гринвичу в четверг нефть марки Brent стоила 60,04 доллара за баррель, а американская нефть марки West Texas Intermediate — 56,46 доллара за баррель.
Goldman Sachs ожидает, что цены на нефть достигнут своего минимума примерно в середине 2026 года, когда рынки начнут рассчитывать на восстановление баланса. Снижение цен обусловлено стабильным ростом спроса на 1,2 миллиона баррелей в день, сокращением поставок из России из-за конфликта на Украине и санкций, а также замедлением добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, за пределами России.
Банк также предупреждает о рисках снижения цен на нефть в прогнозируемый период 2026-2027 годов. Однако предполагается рост цен в четвертом квартале 2027 года, когда рынок начнет учитывать вероятность возвращения дефицита.
Goldman Sachs ожидает прогрессивное восстановление цен на нефть марок Brent и WTI, которые к концу 2028 года достигнут 80 и 76 долларов за баррель соответственно.
Что касается природного газа, банк прогнозирует стоимость по механизму передачи прав собственности (TTF) на уровне 29 евро за мегаватт-час (EUR/MWh) в 2026 году и 20 EUR/MWh в 2027 году, что будет способствовать увеличению спроса на газ. Цены на газ в США, по прогнозам, будут способствовать росту добычи, составив 4,60 доллара за миллион британских тепловых единиц (ммБТЕ) в 2026 году и 3,80 доллара за ммБТЕ в 2027 году.
Аналитики Goldman Sachs подчеркивают, что в США продолжится сокращение резервных мощностей электроэнергетики. Это обусловлено быстрым ростом спроса на электроэнергию и выводом угольных электростанций из эксплуатации, что превышает темпы развития возобновляемых источников энергии и газового энергоснабжения.
Как следствие, рынки электроэнергии США подвержены риску значительного роста цен и даже отключений электроэнергии. Особенная угроза существует на местных рынках, где наблюдается бум центров обработки данных, 72% которых расположены в 1% округов страны.
Подготовлено по материалам ProFinance.Ru (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-defensive-data-show-cracks-us-jobs-market-2025-11-07/)
—
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах, проводим профессиональную экспертизу подлинности и проб драгоценных металлов. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.
