Сильный отчёт по занятости США возвращает интригу вокруг ставки ФРС
Рынок драгоценных металлов завершает неделю в условиях повышенной волатильности. После резкого восстановления золота накануне инвесторы получили новый важный сигнал из США: американская экономика в августе создала 162 тыс. рабочих мест против ожиданий около 56 тыс., а уровень безработицы сохранился на отметке 4,1%. Сильные данные способны вновь усилить ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой на заседании 15–16 сентября.
Золото: восстановление столкнулось с новым фактором давления
Утром 4 сентября золото торговалось около $4 475 за тройскую унцию, сохраняя значительную часть роста предыдущего дня. Накануне котировки прибавили около 2% после заявлений губернатора ФРС Кристофера Уоллера, который допустил сохранение текущей ставки, если предстоящие данные подтвердят снижение инфляционного давления.
Однако опубликованный сегодня отчёт по занятости оказался значительно сильнее прогнозов. Рост payrolls на 162 тыс. против ожидавшихся 56 тыс. означает, что американский рынок труда пока сохраняет устойчивость. Это даёт ФРС больше возможностей для ужесточения денежно-кредитной политики, особенно если инфляция останется выше целевого уровня.
При этом ситуация неоднозначна. Ранее вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании опускалась примерно к 52% после выступления Уоллера. Теперь сильная статистика по занятости способна вернуть ожидания ужесточения. Следующим главным ориентиром станут инфляционные данные США — CPI и PPI, публикация которых ожидается на следующей неделе.
Серебро сохраняет сильную динамику
Серебро утром 4 сентября находилось около $66,9 за унцию. Накануне металл также получил поддержку благодаря ослаблению доллара и снижению доходности американских облигаций.
Серебро остаётся одним из наиболее интересных сегментов рынка: в отличие от золота, на него одновременно влияет инвестиционный спрос и промышленное потребление. Поэтому при сохранении экономической активности серебро способно демонстрировать более высокую волатильность, чем золото.
При этом сильный американский рынок труда потенциально негативен для серебра в краткосрочной перспективе: рост ожиданий по ставкам способен поддержать доллар и доходности облигаций, создавая давление на металлы.
Платина и палладий
Платина утром торговалась примерно по $1 813 за унцию, снизившись примерно на 0,7%, а палладий находился около $1 412 за унцию, также демонстрируя снижение.
Эти металлы сейчас особенно чувствительны не только к монетарной политике, но и к промышленному спросу. Поэтому их динамика может отличаться от золота: инвесторы оценивают перспективы автомобильной промышленности, производство гибридных автомобилей, состояние мировой экономики и предложение со стороны крупнейших производителей.
Центральные банки остаются важной опорой золота
Несмотря на краткосрочные колебания, фундаментальная поддержка золотого рынка сохраняется благодаря спросу со стороны центральных банков.
По данным World Gold Council, официальные резервы центральных банков продолжают оставаться одним из ключевых факторов долгосрочного спроса на золото. Данные по резервам и операциям центральных банков за июль были обновлены 3 сентября.
Это особенно важно на фоне высокой неопределённости вокруг мировой экономики, инфляции, государственных долгов и геополитики. Поэтому нынешняя коррекция золота выглядит скорее как борьба между двумя группами факторов: высокими ставками и доходностями облигаций с одной стороны и устойчивым спросом на защитные активы — с другой.
Что происходит с рынком облигаций
Доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе поднималась примерно к 4,8%, достигнув максимальных уровней с начала 2025 года. Рост доходностей является одним из главных препятствий для золота, поскольку драгоценный металл не приносит процентного дохода.
Дополнительным фактором риска остаются цены на нефть: напряжённость на Ближнем Востоке вновь подталкивает стоимость энергоносителей вверх, а дорогая нефть способна осложнить борьбу центральных банков с инфляцией.
Прогноз: куда может пойти золото
Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — повышенная волатильность.
Если последующие инфляционные данные США окажутся мягкими, рынок вновь может начать закладывать сохранение ставки ФРС, что создаст условия для возвращения золота выше $4 500.
Если же CPI и PPI покажут устойчивое инфляционное давление, а вероятность повышения ставки увеличится, золото может продолжить консолидацию и повторно протестировать область недавних минимумов.
При этом аналитики Citi сохраняют достаточно оптимистичный взгляд: банк оценивает потенциал золота примерно в $4 800 в ближайшие 0–3 месяца и $5 000 на горизонте 6–12 месяцев.
Ключевые цены на 4 сентября
| Металл | Цена, $/oz | Ситуация |
|---|---|---|
| Золото | около $4 475 | восстановление после коррекции |
| Серебро | около $66,9 | высокая волатильность |
| Платина | около $1 813 | коррекция |
| Палладий | около $1 412 | коррекция |
Данные приведены по состоянию на утренние котировки 4 сентября; цены на международном рынке меняются в течение торговой сессии.
Главный вывод
4 сентября рынок получил одновременно позитивный и негативный сигнал для драгоценных металлов. Сильная занятость в США увеличивает вероятность более жёсткой политики ФРС и способна временно давить на золото, серебро и платину. Но устойчивый спрос центральных банков, инвестиционный интерес и сохраняющаяся геополитическая неопределённость продолжают формировать долгосрочную поддержку рынку золота.
Следующая неделя может оказаться ещё важнее: CPI и PPI США способны определить, станет ли сентябрьское заседание ФРС началом нового цикла ужесточения или рынок вновь переключится на сценарий сохранения ставки.
——-
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.