Золото возвращается выше $4 400, рынок готовится к ключевому отчету по занятости США
После резкой коррекции начала сентября рынок драгоценных металлов 3 сентября перешел к восстановлению. Главным фактором стало ослабление доллара и снижение доходности американских облигаций. Однако инвесторы пока не готовы говорить о возобновлении устойчивого восходящего тренда: главным испытанием для золота станет публикация пятничного отчета по занятости в США, который способен существенно изменить ожидания относительно политики Федеральной резервной системы.
Золото отскакивает от трехнедельных минимумов
В четверг спотовая цена золота выросла примерно на 1,2% — до $4 440,87 за тройскую унцию. Фьючерсы на золото в США прибавили около 1,7%, поднявшись до $4 487,70.
Накануне металл опускался к минимальному уровню с 7 августа. Причиной давления стали укрепление доллара, рост доходности американских гособлигаций и увеличение вероятности повышения ставки ФРС. Сейчас ситуация частично развернулась: доллар отступил от почти трехнедельного максимума, а доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно до 4,77%.
При этом рынок остается крайне чувствительным к заявлениям представителей ФРС. По оценке CME FedWatch, трейдеры сейчас закладывают около 60% вероятности повышения ставки в сентябре. Неделей ранее ожидания ужесточения денежной политики заметно усилились после жестких комментариев главы ФРС Кевина Уорша.
Ключевой фактор — американский рынок труда
Все внимание рынка сейчас сосредоточено на отчете по занятости в США, который выйдет 4 сентября.
Слабые данные способны стать новым драйвером роста золота: ухудшение ситуации на рынке труда уменьшит вероятность повышения ставки ФРС и, соответственно, снизит привлекательность доллара и доходных облигаций относительно золота.
Если же статистика окажется сильной, рынок может вновь увеличить ставки на повышение стоимости заимствований. В таком сценарии золото рискует снова столкнуться с давлением. Аналитики Reuters отмечают, что именно отчет по занятости может стать главным событием недели для рынка металлов.
Серебро, платина и палладий также восстанавливаются
На 3 сентября динамика основных драгоценных металлов выглядит следующим образом:
| Металл | Цена | Динамика |
|---|---|---|
| Золото | $4 440,87/oz | +1,2% |
| Серебро | $65,63/oz | +0,5% |
| Платина | $1 766,19/oz | +0,4% |
| Палладий | $1 362,37/oz | +1,3% |
Источник: Reuters, данные на 3 сентября 2026 года.
Особенно интересно выглядит серебро. Несмотря на коррекцию последних дней, металл продолжает демонстрировать значительно более высокую волатильность, чем золото. Это связано не только с инвестиционным спросом, но и с промышленным использованием серебра, что делает его одновременно привлекательным активом и более рискованным инструментом.
Центральные банки продолжают поддерживать долгосрочный спрос на золото
Одним из наиболее важных факторов для долгосрочной перспективы остается спрос со стороны центральных банков.
По данным World Gold Council, в июле центральные банки в совокупности увеличили золотые резервы примерно на 23 тонны. Польша приобрела 8 тонн, Китай — 20 тонн, Чехия — 2 тонны, Казахстан, Малайзия и Боливия — по 1 тонне.
Особенно показателен Китай: Народный банк Китая в июле продолжил покупки, увеличив золотые резервы на 20 тонн. Это был уже 21-й месяц подряд, когда Пекин увеличивал официальные запасы золота. С начала 2026 года Китай приобрел около 60 тонн.
Польша остается одним из крупнейших покупателей: с начала года ее золотые резервы увеличились примерно на 90 тонн, а совокупный запас достиг около 640 тонн.
При этом Россия в июле, напротив, продала около 6 тонн золота, а суммарные продажи с начала года составили около 50 тонн, согласно данным World Gold Council.
Что это означает для рынка
Текущая ситуация складывается из двух противоположных факторов.
Краткосрочно золото остается под давлением процентной политики ФРС. Если инфляция будет восприниматься как слишком высокой, а рынок труда — устойчивым, вероятность повышения ставки может вырасти. Это негативно для золота и серебра.
Среднесрочно фундаментальная картина остается значительно более позитивной. Центральные банки продолжают наращивать золотые резервы, Китай сохраняет длительную серию покупок, а геополитическая неопределенность остается высокой. World Gold Council также отмечает тенденцию центральных банков к диверсификации мест хранения золота и увеличению роли металла в структуре резервов.
Кроме того, World Gold Council отмечает, что глобальные физически обеспеченные золотые ETF в июле получили около $3 млрд притока, после двух месяцев оттока. Совокупные активы таких фондов выросли до примерно $530 млрд, а объем золота в их запасах увеличился до 4 068 тонн.
Аналитика: коррекция или начало нового снижения?
На мой взгляд, движение последних дней пока больше похоже на глубокую коррекцию внутри сохраняющегося повышательного цикла, чем на полноценный разворот долгосрочного тренда.
Золото недавно торговалось значительно выше текущих уровней, поэтому фиксация прибыли была закономерной. Дополнительное давление создали ожидания возможного повышения ставки ФРС.
Но структура спроса остается важным аргументом в пользу металла. Центральные банки продолжают покупать золото, инвестиционный спрос через ETF восстановился, а геополитические риски создают постоянную потребность в защитных активах.
При этом ближайшие дни могут оказаться очень волатильными. Отчет по занятости США 4 сентября способен определить направление золота на ближайшую неделю.
Если статистика окажется слабее ожиданий, золото может получить новый импульс к росту за счет снижения ожиданий повышения ставки. Если же занятость окажется неожиданно сильной, рынок может вновь начать закладывать более жесткую политику ФРС, что создаст риск повторного снижения котировок.
Главный вывод на 3 сентября
Золото — $4 440,87 за унцию и возвращается выше $4 400 после резкого снижения. Серебро — $65,63, платина — $1 766,19, палладий — $1 362,37.
Рынок сейчас находится в точке повышенной неопределенности: краткосрочное направление будет зависеть от американской статистики, курса доллара и ожиданий относительно ФРС, тогда как долгосрочную поддержку золоту продолжают обеспечивать покупки центральных банков и инвестиционный спрос.
Ключевая дата — 4 сентября: публикация отчета по занятости США может стать главным ценовым катализатором для золота, серебра и других драгоценных металлов.
——-
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.