Золото у $4 650, рынок ждет инфляцию США и сигнал ФРС
Рынок драгоценных металлов подходит к концу августа на высоких уровнях. После мощного роста последних недель золото сегодня немного корректируется, но остается недалеко от трехмесячного максимума. Главные события для рынка сейчас — публикация американской статистики по инфляции PCE и предстоящее выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме Jackson Hole.
По данным Reuters на утро 26 августа, спотовое золото снизилось примерно на 0,3%, до $4 642,74 за тройскую унцию, тогда как фьючерсы на золото прибавили около 0,1%, до $4 700,70. Серебро выросло на 0,9% — до $69,26, платина — на 0,4%, до $1 865,09, а палладий — на 1,3%, до $1 343,75.
Золото: рынок приблизился к $4 700
Последние дни стали очень сильными для золота.
25 августа металл поднимался до $4 696,18 за унцию, достигнув максимума более чем за три месяца. После этого котировки немного отступили, поскольку инвесторы начали фиксировать прибыль перед публикацией важной макроэкономической статистики.
При этом техническая картина остается преимущественно позитивной.
Еще 21 августа золото впервые за несколько месяцев уверенно поднялось выше своей 200-дневной средней, которая находилась около $4 513. Это считается важным техническим сигналом: рынок вышел из зоны предыдущего сопротивления и получил возможность протестировать область $4 700.
Сейчас $4 700 превращается в ключевой психологический уровень.
Возможны три сценария:
🚀 Пробой $4 700
Закрепление выше этой отметки способно открыть дорогу к новым максимумам и усилить спекулятивный спрос.
↔️ Консолидация $4 500–4 700
Наиболее естественный сценарий после такого стремительного роста. Инвесторы могут взять паузу и дождаться данных по инфляции и выступления ФРС.
📉 Коррекция к $4 500
Если инфляция окажется выше ожиданий, доходности американских облигаций вырастут, а доллар укрепится, золото может потерять часть августовского прироста.
Главная интрига — ФРС
Сегодня рынок внимательно следит за американской статистикой по индексу цен расходов на личное потребление PCE за июль — это один из наиболее важных индикаторов инфляции для Федеральной резервной системы.
Но еще более важным событием может стать выступление председателя ФРС Кевина Уорша в Jackson Hole 28 августа.
Инвесторы хотят понять, насколько американский центробанк готов к изменению процентной политики и как будет реагировать на сохраняющиеся инфляционные риски.
Для золота это принципиально важно.
Если инфляция замедляется → ставки могут быть ниже → доходности облигаций снижаются → золото получает поддержку.
Если инфляция остается высокой → ФРС может дольше удерживать жесткую политику → доходности растут → золото оказывается под давлением.
Именно поэтому сегодняшняя небольшая коррекция выглядит скорее как пауза перед важными событиями, чем как смена долгосрочного тренда.
Почему американские облигации сейчас так важны?
Одним из драйверов августовского роста золота стало снижение доходности Treasuries и ослабление доллара.
Особенно интересным событием стало решение Министерства финансов США расширить операции по обратному выкупу облигаций. На этом фоне доходности снизились, а доллар оказался под давлением, что повысило привлекательность золота для международных инвесторов.
Для драгоценного металла это важный механизм:
доходность облигаций ↓ → альтернативная стоимость владения золотом ↓ → спрос на золото ↑.
И наоборот.
Поэтому дальнейшее движение американского долгового рынка может оказаться не менее важным, чем сама статистика по инфляции.
Серебро снова приближается к $70
Серебро сегодня выглядит даже интереснее золота.
На 26 августа цена поднялась примерно на 0,9%, до $69,26 за унцию.
Таким образом, металл снова находится совсем рядом с психологически важной отметкой $70.
У серебра есть преимущество перед золотом — оно одновременно является:
- драгоценным металлом;
- инвестиционным активом;
- промышленным сырьем.
Поэтому при снижении ставок и улучшении ожиданий относительно мировой экономики серебро может получать поддержку сразу с двух сторон.
Но есть и обратная сторона: серебро значительно более волатильно, поэтому при ухудшении настроений оно способно падать быстрее золота.
Платина и палладий также восстанавливаются
Платина 26 августа прибавляет около 0,4%, до $1 865,09 за унцию, а палладий растет примерно на 1,3%, до $1 343,75.
В отличие от золота, их динамика в большей степени зависит не только от процентных ставок и инвестиционного спроса, но и от состояния промышленности.
Платина получает поддержку со стороны промышленного применения и инвестиционного спроса.
Палладий остается тесно связанным с автомобильным сектором и перспективами использования двигателей внутреннего сгорания.
Поэтому их дальнейшая динамика может отличаться от поведения золота.
Август стал месяцем мощного восстановления золота
Особенно показательным является изменение настроений за последние недели.
21 августа золото уже прибавляло более 5% за неделю, а 25 августа достигло нового трехмесячного максимума. Reuters отмечает, что рост сопровождался техническим пробоем 200-дневной средней и повышенным спросом на золотые опционы и ETF.
Кроме того, 24 августа золотые ETF продемонстрировали крупнейший приток примерно за 10 месяцев — 46,7 тонны, или около $6,4 млрд.
Это важный сигнал: рост поддерживается не только спекулятивными покупками фьючерсов, но и возвращением инвестиционного спроса.
Центральные банки остаются долгосрочным фактором
Еще один важный элемент фундаментальной картины — спрос со стороны центральных банков.
По данным World Gold Council, официальные покупки золота остаются значимой частью мирового спроса. При этом Китай продолжает демонстрировать активность официального сектора: в июле Народный банк Китая увеличил золотые резервы, а оптовый спрос в стране также восстановился после относительно слабого первого полугодия.
Это принципиально отличается от краткосрочной активности трейдеров.
Центральные банки приобретают золото в первую очередь как стратегический резервный актив, поэтому их спрос способен формировать долгосрочную поддержку рынку.
Китай также поддерживает рынок
Еще один позитивный фактор — китайский спрос.
Reuters отмечает, что чистый импорт золота Китаем через Гонконг в июле вырос примерно на 11%, что свидетельствует о восстановлении инвестиционного спроса. При этом высокие цены продолжают оказывать давление на ювелирный сектор.
Получается интересная ситуация:
инвестиционный спрос остается сильным → физический рынок поддерживается;
высокая цена золота → ювелирный спрос становится более осторожным.
Куда может пойти золото?
На текущем этапе ключевым ориентиром становится диапазон $4 700–5 000.
Reuters приводит техническую оценку, согласно которой при пробое сопротивления около $4 681 золото может получить потенциал движения вплоть до $4 743.
В то же время некоторые аналитики смотрят значительно выше. Например, Wells Fargo Investment Institute сохраняет ориентир $4 900–5 100 за унцию на конец 2026 года, отмечая устойчивый мировой спрос, покупки центральных банков и геополитическую неопределенность. При этом аналитики предупреждают о высокой волатильности из-за неопределенности вокруг политики ФРС.
Это не означает, что золото обязательно достигнет $5 000. Но сам факт наличия таких прогнозов показывает, насколько сильно изменилось отношение инвесторов к металлу.
Главные факторы рынка 26 августа
| Фактор | Влияние на металлы |
|---|---|
| Ослабление доллара | 🟢 Позитивно |
| Снижение доходности облигаций | 🟢 Позитивно |
| Рост спроса на золотые ETF | 🟢 Позитивно |
| Покупки центральных банков | 🟢 Долгосрочная поддержка |
| Китайский инвестиционный спрос | 🟢 Позитивно |
| Геополитическая неопределенность | 🟢 Поддержка золота |
| Высокая инфляция | 🔴 Риск |
| Рост доходностей Treasuries | 🔴 Давление |
| $4 700 для золота | 🟡 Ключевое сопротивление |
Что это означает для рынка монет?
Для продавцов и коллекционеров физических монет текущая ситуация особенно интересна.
Рост биржевых котировок золота и серебра увеличивает металлическую составляющую стоимости инвестиционных и памятных монет.
Например, серебряная монета массой 31,1 г и пробой 999 содержит одну тройскую унцию чистого серебра. При цене серебра около $69,26 за унцию сама стоимость содержащегося металла составляет примерно $69,26, без учета премии за чеканку, редкость и коллекционную ценность.
Но для памятных монет цена определяется не только биржей.
Важны:
тираж → состояние → проба → масса → качество чеканки → редкость → тематика → упаковка → сертификат → спрос коллекционеров.
Поэтому сильный рынок драгоценных металлов создает благоприятный фон и для рынка физических монет, особенно для выпусков с небольшим тиражом.
Что ждать до конца августа?
Ближайшие несколько дней могут стать определяющими.
1. 📈 Мягкая инфляция + мягкий сигнал ФРС
Наиболее позитивный сценарий для золота.
Если PCE окажется умеренным, а Уорш в Jackson Hole даст рынку понять, что ФРС готова к смягчению политики, золото может попытаться закрепиться выше $4 700.
2. ↔️ Смешанные сигналы
Золото останется в диапазоне примерно $4 500–4 700.
После сильного августовского роста консолидация была бы вполне нормальным сценарием.
3. 📉 Высокая инфляция + жесткая ФРС
В таком случае доходности облигаций и доллар могут вырасти, а золото — уйти на коррекцию.
Первой важной зоной поддержки в этом случае станет район $4 500, где сейчас проходит значимая техническая отметка.
Итоги на 26 августа 2026 года
🥇 Золото: около $4 642,74/oz, −0,3% утром; после недавнего максимума около $4 696.
🥈 Серебро: около $69,26/oz, +0,9%.
⚪ Платина: около $1 865/oz, +0,4%.
Палладий: около $1 344/oz, +1,3%.
Главный вывод
Рынок драгоценных металлов остается бычьим, но золото подошло к зоне, где дальнейший рост будет зависеть прежде всего от макроэкономических сигналов.
Сейчас внимание инвесторов сосредоточено сразу на трех факторах: инфляции США, доходностях Treasuries и выступлении главы ФРС в Jackson Hole.
При этом фундаментальная поддержка сохраняется: инвестиционный спрос на золото усиливается, ETF возвращаются к покупкам, центральные банки продолжают накапливать металл, а геополитическая и фискальная неопределенность остается высокой.
Поэтому $4 700 становится главным ближайшим рубежом для золота. Его уверенный пробой способен открыть дорогу к новым максимумам, тогда как жесткая риторика ФРС может спровоцировать очередную фиксацию прибыли.
Для рынка физических золотых и серебряных монет это означает сохранение сильного ценового фона: дорогой металл поддерживает базовую стоимость монет, а ограниченный тираж и коллекционная составляющая могут создавать дополнительную премию.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
——-
Следите за актуальными новостями и аналитикой от компании КОИНРУС!
КОИНРУС (ООО «КОИНРУС») — официальный монетный дилер в России, зарегистрированный в Пробирной палате РФ. Мы специализируемся на инвестиционных и памятных монетах из золота и серебра: продаём и выкупаем монеты, организуем чеканку «под ключ» на ведущих мировых монетных дворах. С 2006 года наша команда реализовала свыше 100 уникальных монетных проектов, а общее количество проданных инвестиционных монет превысило 1 миллион — это подтверждает доверие клиентов и партнёров.
Мы обслуживаем частных инвесторов, коллекционеров, банки и корпоративные клиенты, предлагая широкий выбор монет из драгоценных металлов и индивидуальные решения для формирования коллекций. Наши преимущества: конкурентные рыночные цены, гибкая система скидок, безопасная доставка по всей России с обязательным страхованием, конфиденциальность сделок и прозрачная документация. Сотрудничая с крупнейшими монетными дворами мира, КОИНРУС обеспечивает прямой доступ к рынку драгоценных металлов — вы получаете профессиональную поддержку и надёжное сопровождение сделок с драгоценными металлами.